現(xiàn)金流量表和償債能力相關(guān)的指標(biāo)主要是現(xiàn)金流量比率、凈現(xiàn)金流量負(fù)債比率。
現(xiàn)金流量比率計算公式如下:
現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債
在上式中,“流動負(fù)債”可以是年末流動負(fù)債總額,也可以是全年平均流動負(fù)債數(shù)額。該指標(biāo)表示公司償還即將到期債務(wù)的能力,是衡量公司短期償債能力的動態(tài)指標(biāo)。其值越大,表明公司的短期償債能力越好;反之,則表示公司短期償債能力越差。
對于債權(quán)人來說,現(xiàn)金流量比率總是越高越好。現(xiàn)金流量比率越高,說明公司的短期償債能力越強(qiáng);現(xiàn)金流量比率越低,說明公司的短期償債能力越弱。如果現(xiàn)金比率達(dá)到或超過1,即現(xiàn)金余額等于或大于流動負(fù)債總額,那就是說,公司即使不動用其他資產(chǎn),如存貨、應(yīng)收賬款等,光靠手中的現(xiàn)金就足以償還流動負(fù)債。但對于公司來說,現(xiàn)金比率并不是越高越好。因為資產(chǎn)的流動性(即其變現(xiàn)能力)和其盈利能力成反比,流動性越差的盈利能力越強(qiáng),而流動性越好的其盈利能力越差。在公司的所有資產(chǎn)中,現(xiàn)金是流動性最好的資產(chǎn),同時也是盈利能力最低的資產(chǎn)。保持過高的現(xiàn)金比率,就會使資產(chǎn)過多地保留在盈利能力最低的現(xiàn)金上,雖然提高了公司的償債能力,但降低了公司的獲利能力。因此,對于公司來講,一般不應(yīng)該保持過高的現(xiàn)金比率,只要能保持一定的償債能力,不會發(fā)生債務(wù)危機(jī)即可。
凈現(xiàn)金流量負(fù)債比率計算公式為:
凈現(xiàn)金流量負(fù)債比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額
在上式中,“負(fù)債總額”可以是年末負(fù)債總額,也可以是全年平均負(fù)債總額。該項比率反映了公司用年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量償還公司全部債務(wù)的能力,體現(xiàn)了公司償債風(fēng)險的高低。一般而言,該比率值越大,說明公司償債能力越大,相應(yīng)的風(fēng)險越小;反之,該比值越小,表明償債能力越小,相應(yīng)的風(fēng)險越大。